Só uma observação, se for o PW BR você terá sim que baixar tudo de novo.
Se for o PWi só que desatualizado, vai no site e procura a versão, lá tem todas as atualizações.
Tu baixa as atualizações e na tela do Launcher tu escolhe 'Patch 1', e dá Confirm.
Depois quando o botão 'Manual' abaixo do 'Start' estiver clicável, tu clica ali, vai na pasta aonde tu baixou o patch e pronto, o resto ele fará sozinho.
Edit:
Patch 203-207: Released 11/02/09
Patch 166-207: Released 11/02/09
Patch 52-166: Released 08/25/09
Patch 1-52: Released 04/13/09
Lá está assim.
O client que baixei já estava na 166. De acordo com a sua versão, é só baixar o patch de atualização e fazer o que eu te disse.
Ps.: Não precisa baixar o 203 - 207, basta pegar o 166 - 207 que atualiza direto.